Zero Bonds sind Obligationenn, die
Nullkupon-Bonds (Zero Bonds)
Zero
Bonds sind Obligationenn, die keinesfalls mit Zinskupons ausgestattet sind. An Stelle turnusmäßiger Zinszahlungen stellt an dieser Stelle die Verschiedenheit zwischen dem Rückzahlungskurs und dem Kaufpreis den Zinsgewinn bis zur Endfälligkeit dar. Der Investor erhält schlussendlich lediglich eine Zahlung: den Verkaufsgewinn bei einem
zu frühen Verkauf oder den Tilgungsgewinn bei Fälligkeit.
In der Regel werden Zero Bonds mit einem hohen Ausgabeabschlag (Disagio) herausgegeben und im Tilgungsaugenblick zum Kurs von 100 V. H. („zu pari") zurückgezahlt. Je nach Dauer, Darlehensnehmerkreditwürdigkeit und Kapitalmarktzinslevel liegt der Emissionskurs mehr oder weniger akzentuiert unter dem Ausgleichskurs.
Für den Geldgeber zu beachten ist: Zero Bonds entbieten Ihnen einen einmaligen festen Gewinn in der Zukunft - falls die Zero Bonds bis zu deren Rückzahlung gehalten werden. Der Ertrag wird steuerlich als Zinsüberschuss zum Fälligkeitsmoment gewertet. Falls Sie Ihre Bonds indessen verkaufen, wird die Abweichung zwischen Erwerbungs- und Saleskurs in die zwei Elemente Zinsprofit und Valorisierung aufgestellt.
Zero Bonds können nicht zuletzt aus einer Sonderform festverzinslicher Bonds auftreten:
•Stripped Bonds: Stripped Bonds treten in Erscheinung, sofern Zinskupons von der in der Obligation verbrieften Hauptforderung separiert werden. Soweit die Hauptforderung oder isolierte Zinscoupons abgetrennt gehandelt werden, handelt es sich um Wertpapiere ohne kontinuierlichen Zinserlös, die vom von der Grundidee her mit Null-Coupon-Obligationen vergleichbar sind.
Kombizins-Obligationen und Step-Up-Obligationen
Diese Bondformen ähneln in der Berechenbarkeit ihrer Zinsgewinne einem festverzinslichen Wertpapier: Sie bekommen als Anleger wohl keine über die vollständige Ablaufzeit konstante feste Verzinsung, die Zinsgewinne stehen aber bereits fest und ist nicht von der Fortentwicklung am Kapitalmarkt dependent. Der Zinssatz dieser Schuldverschreibungn wird während der Ablaufzeit nach einem bei der Ausgabe bestimmten Muster geändert.
Kombizins-Bonds: Bei der Kombizins-Anleihe ist nach einigen gutscheinlosen Jahren für die residualen Jahre der Zeitdauer ein überdurchschnittlich hoher Zins vereinbart. Die Anleihe wird größtenteils zu pari begeben und abgegolten.
Zero
In der Regel werden Zero Bonds mit einem hohen Ausgabeabschlag (Disagio) herausgegeben und im Tilgungsaugenblick zum Kurs von 100 V. H. („zu pari") zurückgezahlt. Je nach Dauer, Darlehensnehmerkreditwürdigkeit und Kapitalmarktzinslevel liegt der Emissionskurs mehr oder weniger akzentuiert unter dem Ausgleichskurs.
Für den Geldgeber zu beachten ist: Zero Bonds entbieten Ihnen einen einmaligen festen Gewinn in der Zukunft - falls die Zero Bonds bis zu deren Rückzahlung gehalten werden. Der Ertrag wird steuerlich als Zinsüberschuss zum Fälligkeitsmoment gewertet. Falls Sie Ihre Bonds indessen verkaufen, wird die Abweichung zwischen Erwerbungs- und Saleskurs in die zwei Elemente Zinsprofit und Valorisierung aufgestellt.
Zero Bonds können nicht zuletzt aus einer Sonderform festverzinslicher Bonds auftreten:
•Stripped Bonds: Stripped Bonds treten in Erscheinung, sofern Zinskupons von der in der Obligation verbrieften Hauptforderung separiert werden. Soweit die Hauptforderung oder isolierte Zinscoupons abgetrennt gehandelt werden, handelt es sich um Wertpapiere ohne kontinuierlichen Zinserlös, die vom von der Grundidee her mit Null-Coupon-Obligationen vergleichbar sind.
Kombizins-Obligationen und Step-Up-Obligationen
Diese Bondformen ähneln in der Berechenbarkeit ihrer Zinsgewinne einem festverzinslichen Wertpapier: Sie bekommen als Anleger wohl keine über die vollständige Ablaufzeit konstante feste Verzinsung, die Zinsgewinne stehen aber bereits fest und ist nicht von der Fortentwicklung am Kapitalmarkt dependent. Der Zinssatz dieser Schuldverschreibungn wird während der Ablaufzeit nach einem bei der Ausgabe bestimmten Muster geändert.
Kombizins-Bonds: Bei der Kombizins-Anleihe ist nach einigen gutscheinlosen Jahren für die residualen Jahre der Zeitdauer ein überdurchschnittlich hoher Zins vereinbart. Die Anleihe wird größtenteils zu pari begeben und abgegolten.
