Sonderformen von Obligationen
Sonderformen von Obligationen
Im Folgenden erläutern wir ein paar Anleihearten, welche besondere Rechte oder spezielle Nebenabreden inkludieren, aber ebenfalls an eine übrige Bezugsgröße gekoppelt sein können.
Wandelanleihen: „Aktien auf Abruf"
Die Wandelschuldverschreibung ist ein verzinsliches Handelspapier,
welches gewöhnlich von Aktiengesellschaften begeben wird.
Wandelschuldverschreibungen (außerdem Wandelschuldverschreibung, Wandelobligation oder convertible bond bezeichnet) sind Anleihen, die grundsätzlich von Aktiengesellschaften emittiert werden. Dem Eigentümer einer Wandelschuldverschreibung wird das Recht zugestanden, ebendiese während einer Wandlungsperiode und in einem determinierten Wandlungsquotient in Aktien des Emittenten der Wandelschuldverschreibung zu wandeln.
Bei Wandelbonds sollen Sie generell eine Aufbewahrungsspanne einplanen, in der ein Umtausch der Schuldverschreibungen in Aktien keinesfalls möglich ist. In den Bondbedingungen finden Sie gegebenenfalls einen festen Zahlungsbetrag bestimmt, den Sie bei einer Wandlung in Aktien zu zahlen haben; freilich ist darüber hinaus die Vereinbarung eines flexibelen, von bestimmten Bezugsgrößen (wie Dividendenzahlung) dependenten Wandlungspreises in den Schuldverschreibungsbedingungen möglich. Fest bestimmt sind ebenso der letztmögliche Wandlungstag und das Wandlungsverhältnis.
Wenn Sie von Ihrem Wandlungsrecht keine Nutzung vornehmen, behalten Ihre Schuldverschreibungen vornehmlich den Charakter festverzinslicher Wertpapiere, die am Ende der Frist zum Nominalwert zurückgezahlt werden. Die Aktienausgabebedingungen mögen aber darüber hinaus eine Pflichtumwandlung am Ende der Dauer vorsehen (Pflichtwandelanleihe).
Bei erhöhten Kursen des Wandlungsgegenstandes, also etwa der Aktie, bieten Wandelobligationen die Möglichkeit, mithilfe der Wandlung einen erhöhten Wertzuwachs zu erzielen, als dies bei „normalen" Obligationen der Fall wäre. Diesem Nutzen des Wandlungsrechts steht immerhin eine Verzinsung der Wandelobligation gegenüber, die unter dem Marktzinspegel liegt.
