Stripped Bonds entstehen,
Nullkupon-Anleihen (Zero Bonds)
Zero
Bonds sind Obligationenn, die keineswegs mit Zinskupons ausgestattet sind. Anstatt periodischer Zinszahlungen stellt in diesem Fall die Abweichung zwischen dem Rückzahlungskurs und dem Einkaufspreis den Zinsertrag
bis zur Endfälligkeit dar. Der Finanzier erhält schlussendlich allein eine Zahlung: den Verkaufsertrag bei einem vorzeitigen Verkauf oder den Tilgungsertrag bei Fälligkeit.
Im Großen und Ganzen werden Zero Bonds mit einem hohen Abschlag (Disagio) emittiert und im Tilgungsaugenblick zum Kurs von 100 V. H. („zu pari") zurückgezahlt. Je nach Dauer, Debitorbonität und Kapitalmarktzinshöhe liegt der Ausgabekurs mehr oder minder augenfällig unter dem Rückzahlungskurs.
Für den Investor zu beachten ist: Zero Bonds entbieten Ihnen einen einmaligen festen Überschuss in der Zukunft - sowie die Zero Bonds bis zu deren Rückzahlung gehalten werden. Dieser Überschuss wird steuerlich als Zinsgewinn zum Fälligkeitsaugenblick gewertet. Für den Fall, dass Sie Ihre Bonds unterdessen vermarkten, wird die Abweichung zwischen Aneignungs- und Verkaufskurs in die zwei Elemente Zinserlös und Valorisierung extrahiert.
Zero Bonds können sogar aus einer Sonderform festverzinslicher Obligationen hervortreten:
•Stripped Bonds: Stripped Bonds entstehen, sofern Zinscoupons von der in der Anleihe verbrieften Hauptforderung abgesondert werden. Soweit die Hauptforderung oder isolierte Zinscoupons getrennt gehandelt werden, handelt es sich um Anteilscheine ohne stetigen Zinsgewinn, die vom von der Grundidee her mit Null-Kupon-Anleihen analog sind.
Kombizins-Bonds und Step-Up-Schuldverschreibungen
Diese Obligationsformen ähneln in der Kalkulierbarkeit ihrer Zinserträge einem festverzinslichen Anteilschein: Sie erhalten als Finanzier zwar keine über die vollständige Laufzeit fortgesetzte feste Verzinsung, die Zinserlöse stehen hingegen im vorhinein fest und ist nicht von der Dynamik am Kapitalmarkt dependent. Der Zinssatz dieser Bondn wird während der Ablaufzeit nach einem bei der Emission festgelegten Modell geändert.
Kombizins-Bonds: Bei der Kombizins-Anleihe ist nach einigen gutscheinlosen Jahren für die übrigen Jahre der Dauer ein übernormal hoher Zins vereinbart. Die Schuldverschreibung wird vorwiegend zu pari begeben und zurückgezahlt.
Zero
Im Großen und Ganzen werden Zero Bonds mit einem hohen Abschlag (Disagio) emittiert und im Tilgungsaugenblick zum Kurs von 100 V. H. („zu pari") zurückgezahlt. Je nach Dauer, Debitorbonität und Kapitalmarktzinshöhe liegt der Ausgabekurs mehr oder minder augenfällig unter dem Rückzahlungskurs.
Für den Investor zu beachten ist: Zero Bonds entbieten Ihnen einen einmaligen festen Überschuss in der Zukunft - sowie die Zero Bonds bis zu deren Rückzahlung gehalten werden. Dieser Überschuss wird steuerlich als Zinsgewinn zum Fälligkeitsaugenblick gewertet. Für den Fall, dass Sie Ihre Bonds unterdessen vermarkten, wird die Abweichung zwischen Aneignungs- und Verkaufskurs in die zwei Elemente Zinserlös und Valorisierung extrahiert.
Zero Bonds können sogar aus einer Sonderform festverzinslicher Obligationen hervortreten:
•Stripped Bonds: Stripped Bonds entstehen, sofern Zinscoupons von der in der Anleihe verbrieften Hauptforderung abgesondert werden. Soweit die Hauptforderung oder isolierte Zinscoupons getrennt gehandelt werden, handelt es sich um Anteilscheine ohne stetigen Zinsgewinn, die vom von der Grundidee her mit Null-Kupon-Anleihen analog sind.
Kombizins-Bonds und Step-Up-Schuldverschreibungen
Diese Obligationsformen ähneln in der Kalkulierbarkeit ihrer Zinserträge einem festverzinslichen Anteilschein: Sie erhalten als Finanzier zwar keine über die vollständige Laufzeit fortgesetzte feste Verzinsung, die Zinserlöse stehen hingegen im vorhinein fest und ist nicht von der Dynamik am Kapitalmarkt dependent. Der Zinssatz dieser Bondn wird während der Ablaufzeit nach einem bei der Emission festgelegten Modell geändert.
Kombizins-Bonds: Bei der Kombizins-Anleihe ist nach einigen gutscheinlosen Jahren für die übrigen Jahre der Dauer ein übernormal hoher Zins vereinbart. Die Schuldverschreibung wird vorwiegend zu pari begeben und zurückgezahlt.
