Zero Bonds können darüber hinaus
Nullkupon-Obligationen (Zero Bonds)
Zero Bonds sind Anleihenn, die keinesfalls mit Zinsgutscheinen ausgestattet sind. An Stelle wiederkehrender Zinszahlungen stellt in diesem Zusammenhang die Differenz zwischen dem Tilgungskurs und dem Einkaufspreis den Zinsgewinn bis zur Endfälligkeit dar. Der Anleger erhält nach allem einzig eine Zahlung: den Verkaufsprofit bei einem
verfrühten Verkauf oder den Tilgungserlös bei Fälligkeit.
Im Großen und Ganzen werden Zero Bonds mit einem hohen Ausgabeabschlag (Disagio) emittiert und im Tilgungsaugenblick zum Kurs von 100 V. H. („zu pari") zurückgezahlt. Je nach Dauer, Kreditnehmerbonität und Kapitalmarktzinsniveau liegt der Emissionskurs mehr oder minder bezeichnend unter dem Tilgungskurs.
Für den Finanzier zu planen ist: Zero Bonds entbieten Ihnen einen singulären festen Ertrag in der Zukunft - sofern die Zero Bonds bis zu deren Rückzahlung gehalten werden. Der Erlös wird steuerlich als Zinsertrag zum Fälligkeitsmoment gewertet. Für den Fall, dass Sie Ihre Bonds indessen absetzen, wird die Verschiedenheit zwischen Erwerbungs- und Verkaufskurs in die zwei Konstituenten Zinsgewinn und Valorisierung aufgezeigt.
Zero Bonds können darüber hinaus aus einer Sonderform festverzinslicher Obligationen entstehen:
•Stripped Bonds: Stripped Bonds treten in Erscheinung, wenn Zinskupons von der in der Schuldverschreibung verbrieften Hauptforderung separiert werden. Soweit die Hauptforderung oder individuelle Zinsgutscheins abgesondert gehandelt werden, handelt es sich um Papiere ohne kontinuierlichen Zinsertrag, die vom von der Grundidee her mit Null-Kupon-Anleihen analog sind.
Kombizins-Obligationen und Step-Up-Anleihen
Diese Schuldverschreibungsformen ähneln in der Berechenbarkeit ihrer Zinsprofite einem festverzinslichen Anteilschein: Sie erlangen als Anleger zwar keine über die vollständige Laufzeit durchgehende feste Verzinsung, die Zinserlöse stehen aber im Voraus fest und ist nicht von der Entwicklung am Kapitalmarkt bedingt. Der Zinsfuß dieser Bondn wird während der Zeitdauer nach einem bei der Emission determinierten Leitvorstellung geändert.
Kombizins-Bonds: Bei der Kombizins-Bond ist nach einigen gutscheinlosen Jahren für die residualen Jahre der Laufzeit ein übernormal hoher Zins festgelegt. Die Bond wird überwiegend zu pari begeben und beglichen.
