Sonderarten von Bonds
Sonderarten von Bonds
Im Folgenden spezifizieren wir einige Obligationsformen, welche besondere Rechte oder ungewöhnliche Nebenabreden inkludieren, aber darüber hinaus an eine übrige Bezugsgröße gepaart sein können.
Wandelobligationen: „Aktien auf Abruf"
Die Wandelobligation ist ein verzinsliches Papier,
welches normalerweise von Aktiengesellschaften emittiert wird.
Wandelanleihen (auch Wandelschuldverschreibung, Wandelobligation oder convertible bond bezeichnet) sind Schuldverschreibungen, die in der Regel von Aktiengesellschaften begeben werden. Dem Eigner einer Wandelanleihe wird das Recht eingeräumt, ebendiese während einer Wandlungsfrist und in einem determinierten Wandlungsanteil in Aktien des Begebers der Wandelschuldverschreibung zu wandeln.
Bei Wandelschuldverschreibungen müssen Sie größtenteils eine Aufbewahrungsspanne einplanen, in der ein Umtausch der Schuldverschreibungen in Aktien keineswegs möglich ist. In den Schuldverschreibungsbedingungen finden Sie ggf. einen festen Nachzahlungsbetrag determiniert, den Sie bei einer Wandlung in Aktien zu entrichten haben; durchaus ist ferner die Vereinbarung eines variabelen, von bestimmten Bezugsgrößen (bspw. Dividendenausschüttung) gekoppelten Wandlungspreises in den Obligationsbedingungen möglich. Fest bestimmt sind ebenso der letztmögliche Wandlungstag und der Wandlungsanteil.
Falls Sie von Ihrem Wandlungsrecht keine Anwendung vornehmen, bewahren Ihre Bonds im Allgemeinen das Profil festverzinslicher Wertpapiere, die am Ende der Ablaufzeit zum Nominalwert zurückgezahlt werden. Die Aktienausgabebedingungen können aber darüber hinaus eine Pflichtumwandlung am Abschluss der Laufzeit vorsehen (Pflichtwandelbond).
Bei gestiegenen Kursen des Wandlungsobjektes, also bspw. der Aktie, bieten Wandelanleihen die Eventualität, vermittels der Wandlung einen erhöhten Wertanstieg zu erwirken, als dies bei „normalen" Bonds der Fall wäre. Diesem Vorzug des Wandlungsrechts steht gleichwohl eine Verzinsung der Wandelanleihe vis-à-vis, die unter dem Marktzinsniveau liegt.
