Wird das Zertifikat in Landfremder Währung ausgeglichen,
Kommerz
Zertifikate werden börslich sowie börsenextern gehandelt. Der Herausgeber oder ein Dritter (Market Maker) platzieren im Allgemeinen im Verlauf der gesamten Laufzeit täglich anhaltend An-und Vertriebskurse für die Zertifikate. Aber sind sie zu diesem Punkt nicht verpflichtet. Der börsliche Kommerz endet wiederkehrend einige Tage vor Zeitdauerende. Als Anleger ist es realisierbar, bis zu diesem Zeitpunkt unter üblichen
Marktkonditionen Zertifikate zu erkaufen und verkaufen.
Ausgleich
Die Rückzahlung erfolgt zu den Bedingungen, welche dem Zertifikat zugrunde liegen. Im Allgemeinen erfolgt eine Geldzahlung. Bei einigen Zertifikaten, meist Einzelaktienzertifikaten, mag es bei Valuta auch zur Überbringung des Basiswerts, z. B. der entprechenden Aktie, kommen.
Bei währungsgeschützten Zertifikaten, den so benannten Quanto-Anordnungen, berechnet sich die Rückzahlung bei Valuta zufolge des Standes des Sockelwerts in Fremdwährung sowie dem bei Auflegung des Zertifikats festgelegten Währungsumrechnungskurs. Ebenso nicht-währungsgesicherte Zertifikate mögen in Euro zurückgezahlt werden. Zur Prüfung des Tilgungsbetrags bei Valuta wird dazu jedoch die zu diesem Zeitpunkt relevante Börsennotierung der Fremdwährung eingesetzt. Wird das Zertifikat in Landfremder Währung ausgeglichen, wird es sich überwiegend um die Heimatwährung des dazugehörenden Basiswerts handeln.
Im Kontext einer Quanto-Struktur ist während der Laufzeit folgende Singularität zu bemerken: Ein Finanzier partizipiert an Unstetigkeiten des Basiswerts. Die Wertentwicklung der Zertifikate wird keinesfalls einzig zufolge der allgemeinen Marktfortentwicklung gelenkt, stattdessen ebenso mittels der Zinsdifferenz, die bei den voneinander abweichenden Kapitalmärkten herrscht. Verändert sich nun im Verlauf der Ablaufzeit die Differenz zwischen den beiden Aufschlagssätzen, dann mag sich der Wert währungssicherer Zertifikate abwandeln. Sofern von daher selbige Zertifikate vor Fälligkeit veräußert werden, kann eine Änderung der Zinsabweichung den Wert der Zertifikate tangieren.
